Mittel- bis langfristig hellt sich das Bild deutlich auf
Während die Aktienmärkte in der Eurozone und in den USA in den vergangenen Tagen ihre Aufwärtsbewegung gestoppt haben, tendiert der Swiss Markt Index zumindest in kleinen Schritten weiter in Richtung der 11‘000 Punkte-Marke. Die bisher veröffentlichten vorläufigen Trading-Updates für das vierte Quartal 2020 stützen diese Bewegung. Die Zahlen von beispielsweise Bossard, Geberit, VAT, Swissquote oder Logitech waren ansprechend und fielen mehrheitlich doch spürbar besser aus als erwartet. Dennoch sollten sich investierte Anleger nicht in Sicherheit wiegen. Aus charttechnischer Sicht scheint der Markt mittlerweile sehr anfällig für eine Zwischenkorrektur zu sein. Der Relative Stärke Index bewegt sich mit gut 70 Punkten weiter im „überkauften“ Bereich, was kurzfristige, deutliche Kursrückschläge wahrscheinlich erscheinen lässt. Auch aus konjunktureller Sicht könnten die Aktienkurse unter Druck geraten. Denn der abermalige Lockdown der Schweiz könnte dazu führen, dass das Schweizer BIP in Q1/2021 erneut in den negativen Bereich zurückfällt, was auch die Prognoseunsicherheiten mit Bezug auf die Entwicklungen der Unternehmensumsätze und -gewinne erhöht. Mittel- bis langfristig orientierte Anleger sollten diese kurzfristigen Unsicherheiten jedoch ausblenden und Korrekturbewegungen an der SIX aussitzen. In unserem Basisszenario erwarten wir, dass sich die globale Konjunktur ab Mitte des Jahres deutlich beschleunigt – ähnlich wie es bereits im Sommer 2020 zu beobachten war. Dieser Aufschwung dürfte sich dann in den Folgemonaten weiter beschleunigen und 2022 den Höhepunkt erreichen, was dazu führen wird, dass die an der SIX notierten Unternehmen ihre Umsatz- und Gewinnprognosen im Jahresverlauf deutlich erhöhen werden. Das Getöse, das verschiedene Medien mit aggressiven Tönen gegen die Impfstrategie fahren und zugleich noch die Furcht vor Virusmutationen schürt, sollten Anleger ausblenden. Die Impfstoffe sind da und es werden in den kommenden Wochen und Monaten noch Vakzine dazukommen. Das Ende der Pandemie – auch wenn noch schwierige Monate vor uns stehen – ist eingeleitet, womit die Chancen für eine globale Erholung markant steigen.
Konklusion:
Der SMI tendiert weiter in Richtung der Marke von 11‘000 Zählern. Kurzfristig steigt zwar die Gefahr einer kräftigeren Zwischenkorrektur. Mittel- bis langfristig hellt sich das Bild aber spürbar auf.
