10‘000 Punkte sind wieder in Reichweite
Nach der starken Erholungsbewegung zwischen Mitte März und Mitte April dieses Jahres hat der Swiss Markt Index in der zurückliegenden Berichtswoche eine kleine Verschnaufpause eingelegt. Dies ist aber kein Beinbruch, wie wir meinen. Denn nach der fulminanten Rallye, in welcher der SMI binnen eines Monats mehr als 1‘000 Punkte zulegen konnte, scheint etwas Besinnlichkeit nun nicht verkehrt. Wir erwarten zwar, dass der Schweizer Leitindex kurzfristig noch in Richtung der 200-Tage-Linie bei aktuell 10‘070 Punkten steigen kann. Dort dürfte der Index jedoch auf massiven Widerstand stossen, den die Marktbären für einen Gegenangriff in Richtung 9‘500 Zähler quittieren dürften. Die bisher vorgelegten Zahlenkränze für das erste Quartal 2020 sowie der kurzfristige Ausblick der Unternehmen fiel wie erwartet schwach aus. Allerdings blieben wirkliche Hiobsbotschaften bisher aus und einige Unternehmen konnten gegen den Abwärtstrend positiv überraschen. Wir warnen zugleich davor, die massiv fallenden Konjunktur- und Stimmungsbarometer für die Schweiz, Europa und den Rest der Welt überzugewichten. Wir sehen in den Zahlen vor allem auch einen Ausdruck der Panik auf allen Ebenen der Gesellschaft, als sich das neuartige Coronavirus ins System frass. Ein weltweit kollabierendes Gesundheitssystem, Millionen Tote und ein in sich zusammenbrechendes Wirtschaftssystem – dieses Bild verfestigte sich, als das Virus in Europa ausbrach; auch dank der panikartigen Aussagen so einiger Virologen. Heute wissen wir, es kam anders – das Ende der Welt ist nicht gekommen. Und China zeigt, dass sich die Wirtschaft von den Folgen des Lockdown schrittweise aber kontinuierlich erholen kann. Ein Szenario, welches wir auch für die Schweiz und Europa im weiteren Jahresverlauf erwarten. Die ersten Lockdown-Lockerungen machen uns zumindest Mut, dass sich die wirtschaftliche Normalisierung im zweiten Halbjahr 2020 auch in den Konjunktur- und Stimmungsdaten widerspiegelt.
Konklusion:
Der SMI dürfte auf kurze Sicht die Marke von 10‘000 Punkten ins Visier nehmen. Dann drohen allerdings neue Rückschläge. Bleiben Sie aber am Ball! Die Grundrichtung stimmt!
