Unsere Kauf-Empfehlung für den norwegischen Lachsproduzenten (Ausgabe 33/2017) geht bisher nicht auf. Gegenüber unserem damaligen Empfehlungsniveau notiert die Aktie aktuell gut 2% im Minus – auf dem Tiefpunkt betrug das Minus sogar 15%. Der schwache Lachspreis hat auch in der jüngst vorgelegten Bilanz 2017 tiefe Bremsspuren hinterlassen, wobei Marine Harvest weiter wächst. Das Ebit lag im Jahr 2017 bei EUR 792.1 Millionen nach EUR 700 Millionen im Vorjahr. Der operative Umsatz verbesserte sich von EUR 3.51 Milliarden im Jahr 2016 auf EUR 3.65 Milliarden im vergangenen Geschäftsjahr. Marine Harvest rechnet selbst nicht mit einer schnellen Erholung der Lachspreise, womit das geschäftliche Umfeld weiter herausfordernd bleibt. Dennoch steigt die Zuversicht, dass der weltweit grösste Lachsproduzent die Herausforderungen meistern kann. Einerseits will Marine Harvest die Kostenschraube anziehen. Andererseits erobert der Konzern China. Der Lachsexport von Marine Harvest nach China konnte zuletzt auf Wochenbasis verdoppelt werden.
Konklusion:
Der weltweit grösste Zuchtlachsproduzent ist u.E. gut aufgestellt, um das schwierige Umfeld zu meistern. Vor allem die Kostensenkungsmassnahmen und das China-Geschäft sind positive Faktoren.
