Schoggihersteller Lindt&Sprüngli hat – wie gewohnt – geliefert. Die jüngst veröffentlichten Quartalszahlen haben in fast allen Eckpunkten die Erwartungen übertroffen. Die Integration der übernommenen Russel Stover hat zwar die Bilanz beansprucht. Langfristig wird die Übernahme aufgrund des sehr hohen Free Cash Flows die Situation Jahr für Jahr verbessern. Lindt&Sprüngli ist aus unserer Sicht ein klassischer „Buy&Hold“-Titel, wobei wir gegenwärtig aus bewertungstechnischen Gründen sogar einen Verkauf des Titels in Betracht ziehen würden. Mit einem KGV 2016 von fast 37, einem PEG von 4.09 und einem Kurs-Buch-Verhältnis von gut 6 ist der Titel sehr ambitioniert bewertet. Investierte Anleger sollten aus unserer Sicht einen Teilverkauf (25% bis 40%) des bestehenden Exposures in Betracht ziehen.
