Der Waadtländer Technologiekonzern baut das IT-Sicherheitsgeschäft für Microsoft-Lösungen aus. Die Aktie reagierte mit einem kräftigen Kurssprung von mehr als 15% auf die Nachricht. Wir sind jedoch zurückhaltend. Der Deal schürt zwar die Fantasie. Doch im IT-Sicherheitsgeschäft sind die Kuchenstücke u.E. zu einem sehr grossen Teil bereits vergeben – der Markt ist gesättigt. Es dürfte Kudelski sehr schwerfallen, in den kommenden Jahren markante Marktanteilsgewinne zu verbuchen, womit auch die Wachstumsprognosen für das Unternehmen in den Jahren 2021 und 2022 eher verhalten sind. Immerhin deutet sich aber an, dass Kudelski den Tiefpunkt der 2015 eingeleiteten Restrukturierung hinter sich hat und bereits in diesem Jahr wieder einen Gewinn schreiben sollte. Eine positive Entwicklung, welche sich in den kommenden Jahren festigen sollte. Unter dem Strich ist dies aber zu wenig, um die Aktie zum Kauf zu empfehlen.
Konklusion:
Die erweiterte Zusammenarbeit mit Microsoft ist eine positive Nachricht. Aber sie ist kein mittelfristiger Befreiungsschlag. Die Wachstumsperspektiven sind für 2021 und 2022 eher mau!
