Der Hersteller von Maschinen zur Kabelverarbeitung verzeichnet nach einem sehr schwierigen ersten Halbjahr 2020 mittlerweile wieder eine Verbesserung des Marktumfelds. Das operative Ergebnis auf Stufe Ebit soll im zweiten Halbjahr in etwa ausgeglichen ausfallen und auch beim Umsatz sind Steigerungen zu erwarten. Dass der Konzern dennoch unverändert an den aufgegleisten Spar- und Effizienzmassnahmen festhält, werten wir jedoch als sehr gutes Zeichen. Einerseits zeigt die jüngste Pandemie-Entwicklung, dass die Gesamtlage weiter sehr angespannt bleibt und Unterbrüche in den Produktions- und Lieferketten nicht ausgeschlossen werden können. Andererseits versetzen diese Massnahmen Komax in die Lage, im Falle einer Normalisierung des geschäftlichen Umfelds in den kommenden 24 Monaten überdurchschnittlich stark zu profitieren. Vor allem punkto Gewinnentwicklung dürfte Komax in den kommenden Quartalen überzeugen.
Konklusion:
Wir halten an unserer Kauf-Empfehlung für Komax unverändert fest. Die eingeleiteten Massnahmen sollten zu einem überdurchschnittlichen Gewinnwachstum in den kommenden Quartalen führen.
