Die vor gut eineinhalb Monaten vorgelegten Halbjahreszahlen des französischen Luxusgüterkonzerns haben die Aktie in den Korrekturmodus gedrückt. Seit Ende Juli hat das Papier gut 10% an Wert verloren. Dabei waren die Zahlen auf den ersten Blick durchaus ansprechend. Der Umsatz sprang um 26% auf EUR 6.4 Milliarden, der operative Gewinn auf Stufe Ebitda stieg um gut 20% auf EUR 2.0 Milliarden und unter dem Strich verbuchte der Konzern ein Plus von EUR 18.71 pro Aktie nach EUR 6.55 pro Anteilsschein im Vorjahr. Allerdings waren die Zahlen im Wesentlichen von Veräusserungsgewinnen durch den Kering-Ausstieg bei Puma gekennzeichnet. Das organische Wachstum konnte die Marktteilnehmer nicht überzeugend. Allerdings erscheint uns diese Enttäuschung nicht gerechtfertigt. So konnte Kering auf Gruppenebene im zweiten Quartal um satte 31.5% wachsen. Bei der Marke „Gucci“ lag das organische Wachstum sogar leicht über 40%. Zudem beteuerte die Konzernführung weder bei Gucci noch auf dem asiatischen Markt Anzeichen einer Schwäche erkennen zu können. Aktuell wird das Papier mit einem gut 20%igen Bewertungsabschlag zum Durchschnitt der Branche gehandelt, was angesichts des nach wie vor starken Wachstumsprofils des Unternehmens nicht gerechtfertigt ist. Mit einem KGV auf Basis der für 2019 prognostizierten Gewinne von gerade 18 ist die Aktie des Luxusgüterkonzerns im Branchenvergleich geradezu ein Schnäppchen.
Konklusion:
Kering verfügt über ein sehr attraktives Wachstumspotenzial, welches gegenwärtig am Markt nicht berücksichtigt wird. Nutzen Sie das vergleichsweise tiefe Kursniveau zum Einstieg!
