Noch vor wenigen Monaten spekulierten Analysten über das Ende des Halbleiterbooms – bis heute ist davon aber nichts zu sehen. Die Preise für Chips haben sich im bisherigen Jahresverlauf stabil entwickelt. Und leicht schrumpfende Märkte wurden vom neuen Wachstumstrend mehr als kompensiert. Vor allem entwickelt sich derzeit das Geschäft mit Server-Infrastrukturen aktuell sehr positiv – Unternehmen wie Amazon, Alphabet, Microsoft oder klassische Telekomanbieter investieren aktuell massiv in den Ausbau von Cloud-Data-Centern. Bei Intel schnellte der Spartenumsatz im ersten Quartal um 24% in die Höhe und steuert mittlerweile 33% zum Konzernumsatz und 58% zum operativen Konzerngewinn bei. Intel bietet neben Serverprozessoren auch Netzwerklösungen, Speicherchips, Chipsätze und Servermainboards an und ist damit im Segment „Data-Center“ sehr breit aufgestellt. Ein bilanzieller Nebeneffekt ist, dass die Margen in der Sparte vergleichsweise höher sind, was sich mit Blick auf das Gesamtjahr positiv auf die Gewinnentwicklung auswirken sollte.
Konklusion:
Das Geschäftsfeld „Data Center“ kompensiert die Stagnation bei Desktop-Prozessoren. Intel ist sehr gut aufgestellt, um davon stark profitieren zu können. Wir erhöhen unser Kursziel auf USD 70.
