Unser Depotwert Infineon hat einen glänzenden Start ins Aktienjahr 2021 hingelegt. Der Kurs stieg in den ersten Handelstagen bereits um fast 10% und notierte zuletzt auf dem höchsten Niveau seit der Dotcom-Blase Anfang des Jahrtausends. Sprach man am Markt vor gut zwei Jahren noch von einem Überangebot an Halbleitern, hat die Pandemie dazu geführt, dass der Chip-Markt mittlerweile fast leer gefegt ist. Der Volkswagen-Konzern sprach jüngst von „erheblichen Störungen“. Man bekomme nun die Auswirkungen der globalen Engpässe bei Halbleitern zu spüren, hiess es aus der VW-Zentrale in Wolfsburg. Die boomende Chip-Nachfrage widerspiegelt sich auch in den Zahlen einiger Infineon-Wettbewerber, die in den vergangenen Tagen Trading-Updates für das abgelaufene Quartal vorgelegt haben. Die französisch-italienische ST Microelectronics vermeldete vor wenigen Tagen, dass der Umsatz in Q4/2020 knapp 10% über den eigenen Erwartungen liege. Trotz Coronakrise belaufe sich der Jahresumsatz 2020 auf gut USD 10.2 Milliarden – ein Plus von rund 7% gegenüber dem Vorjahr. Auch Speicherchip-Produzent Mikron überraschte mit einer positiven Umsatzentwicklung. Die Erlöse in Q4 dürften sich in etwa auf USD 5.8 Millionen belaufen, womit die Konsensprognose der Analysten um gut USD 300 Millionen übertroffen werden würde. In Asien vermeldete Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) den höchsten Quartalsumsatz in der Unternehmensgeschichte. TSMC gilt als grösster Auftragsfertiger der Welt. Geht es TSMC gut, dürfte es auch dem Rest der Branche sehr gut gehen. Und Samsung sprach jüngst von glänzenden Geschäften in seiner Halbleitersparte. Die sehr ansprechenden Trading-Updates befeuerten den Aktienkurs von Infineon in den vergangenen Tagen kräftig. Hinzu kommt, dass die Autobranche als einer der wichtigsten Kunden von Infineon durchaus optimistisch ins neue Jahr blickt. Nach dem Krisenjahr 2020 rechnen viele Branchenvertreter mit deutlich anziehenden Geschäften.
Konklusion:
Infineon hat unser Kursziel mittlerweile erreicht. Aber die Aussichten für 2021 und darüber hinaus sind glänzend, was noch höhere Bewertungen rechtfertigt. Wir erhöhen unser Kursziel auf EUR 40.
