Der jüngst vorgelegte Q3-Zahlenkranz von Inficon enttäuschte. Nach neun Monaten summiert sich der Umsatz auf gerade USD 285 Millionen. Im dritten Quartal beliefen sich die Erlöse auf nur USD 93 Millionen – ein Minus von 9% ggü. dem Vorjahr. Zwar hält das Management an dem Umsatzziel von USD 400 Millionen auf Jahressicht fest. Allerdings hiesse dies, dass Inficon im vierten Quartal den Turbo einschalten muss – und zwar einen Megaturbo. Wir halten dies angesichts der weiter bestehenden Konjunkturunsicherheiten und der nach wie vor ausbleibenden Belebung im Halbleitergeschäft für fast unmöglich. Das Management fährt mit dem Festhalten an der bisherigen Umsatzprognose eine gefährliche Strategie. Auch punkto Gewinnentwicklung überzeugt Inficon derzeit nicht – Rot ist die bestimmende Farbe im Zahlenkranz. Daran wird sich u.E. im vierten Quartal nichts ändern.
Konklusion:
Die Aktie ist in Folge der Zahlenpublikation bereits in die Knie gegangen – sie konnte sich allerdings rasch erholen. Wir raten von Käufen ab. Wir rechnen mit weiteren bösen Überraschungen!
