S&P500 nimmt das Allzeithoch ins Visier
Nach einer Schwächephase zwischen Mitte April bis Mitte Mai zeigt sich der amerikanische Aktienmarkt wieder in guter Verfassung. Der marktbreite S&P500 konnte im Zuge der neuerlichen Aufwärtsbewegung die psychologisch wichtige Marke von 2‘100 Punkten überwinden – sollte der Index diesen Ausbruch in den kommenden Tagen bestätigen, dürfte das Allzeithoch bei gut 2‘130 Zählern bald erreicht werden. Der Index bewegt sich derzeit am oberen Bollinger Band – ohne dieses bisher touchiert zu haben. Dies spricht dafür, dass sich aus charttechnischer Sicht die Aufwärtsbewegung kurzfristig noch fortsetzen könnte. Auch der MACD-Indikator, der Ende Mai ein neuerliches leichtes Kaufsignal ausgebildet hat, deutet daraufhin, dass sich die gegenwärtige Bewegung fortsetzen dürfte. Aus fundamentaler Sicht steht nach der Berichtssaison wieder die amerikanische Notenbank im Fokus der Anleger. Zwar bestätigte Fed-Chefin Janet Yellen zuletzt, dass das Fed den Zins dereinst erhöhen wird. Doch die vagen Ausführungen deuten darauf hin, dass das Fed nach dem schwachen Arbeitsmarktbericht zunächst die weitere Entwicklung abwarten wird, bevor sie eine neuerliche Zinserhöhung wirklich in Betracht zieht. Zudem steht mit dem US-Präsidentschaftswahlkampf ein politisches Grossereignis bevor, in welches das Fed nicht durch einen Zinsschritt eingreifen wird.
Unsere Prognosen für die verschiedenen Anlagehorizonte
Kurzfristig dürfte der S&P500 das Allzeithoch ins Visier nehmen. Damit dürfte das Aufwärtspotenzial jedoch ausgeschöpft sein. Aufgrund der wieder sehr hohen Bewertungen erscheinen uns amerikanischen Aktien auf mittel- bis langfristige Sicht – vor allem im Vergleich zu europäischen und Schweizer Aktien – unattraktiv. Vor diesem Hintergrund empfehlen wir, US-Aktienpositionen an guten Tagen schrittweise glattzustellen. Grösseres Aufwertungspotenzial sehen wir am US-Markt derzeit im Energiesektor (Öl- und Gasunternehmen) sowie im Minenbereich.
Konklusion:
Der US-Markt erscheint uns aufgrund der mittlerweile wieder hohen Bewertung von US-Aktien ausgereizt. Chancen sehen wir hingegen im Energie- und Rohstoffbereich.
