Wir hatten die Aktie der Industriegruppe aus Schaffhausen in Ausgabe 12/2020 als möglichen Corona-Comeback-Titel identifiziert. Bisher enttäuscht das Papier unsere hohen Erwartungen in keiner Weise. Am Tiefpunkt des Crash notierte Fischer bei CHF 566.50. Mittlerweile hat die Aktie wieder die runde Marke von CHF 1‘000 im Visier. Seit unserem Einstieg in Ausgabe 14/2020 kletterte der Aktienkurs um mehr als 45%. Auch wenn das kurzfristige Aufwärtspotenzial nach der starken Erholung nunmehr begrenzt erscheint, so überzeugt der Konzern auf mittlere bis lange Sicht mit ansprechenden Aussichten. Die Konjunktur erholt sich und das Geschäftsleben scheint sich schneller als nach dem Stillstand im ersten Halbjahr erwartet, zu normalisieren. Wir gehen davon aus, dass Fischer spätestens im Jahr 2022 punkto Umsatz das 2019er-Niveau von CHF 3.7 Milliarden wieder erreichen dürfte. Bei der Gewinnentwicklung sind wir noch optimistischer. Der Net Income dürfte bereits 2021 wieder in der Nähe der CHF 172 Millionen aus dem Jahr 2019 liegen. 2022 dürfte dieser dann die Marke von CHF 220 Millionen überschreiten.
Konklusion:
Noch ist die Coronakrise nicht überwunden. Aber die Anzeichen, dass sich die Lage zunehmend aufhellt, verstärken sich. Wir erachten den Titel weiter als langfristig sehr interessantes Investment.
