Die chinesische HNA Group will Gategroup für CHF 53 in bar je Aktie übernehmen. Die Offerte liegt knapp 21% über dem letzten Gategroup-Schlusskurs vor Veröffentlichung des Übernahmeangebotes. Die HNA Group liegt in privaten Händen und gilt als langfristiger, strategischer Investor in den Bereichen Luftfahrt, Infrastruktur und Immobilien, Finanzdienstleistungen, Tourismus und Logistik. Insgesamt hält HNA Assets in Höhe von USD 87 Milliarden, besitzt u.a. 820 Flugzeuge und bedient jährlich gut 77.4 Millionen Passagiere. Wie empfehlen, die Übernahmeofferte von CHF 53 je Anteilsschein anzunehmen. Der gebotene Kaufpreis erscheint uns fair und impliziert aus unserer Sicht eine erfolgreiche Umsetzung des Gategroup-Strategieplans „2020“ und weitere Kostenreduktionen. Der Gategroup-Verwaltungsrat unterstütze das Angebot von HNA einstimmig. Die Mindestandienungsquote beträgt 67%, was aus unserer Sicht kein Problem sein dürfte. Nach Abschluss der Übernahme wird Gategroup von der Schweizer Börse dekotiert.
Konklusion:
Wir erhöhen unser Kursziel auf CHF 53 und empfehlen, das Übernahmeangebot anzunehmen und die Aktie zu verkaufen. Der Deal ist für beide Seiten erfolgsversprechend.
