Obwohl die jüngsten Absatzzahlen des amerikanischen Modelabels Gap bestenfalls durchwachsen waren, haben Anleger die Zahlen regelrecht euphorisch aufgenommen. Die Aktie stieg am Tag der Veröffentlichung der Septemberzahlen um satte 15%. Insgesamt musste der Konzern auf vergleichbarer Ladenfläche einen Absatzrückgang von 3% verbuchen. Der Konzern verwies jedoch darauf, dass die Entwicklung durch einen Brand in einem Grossverteilzentrum im August besser ausgefallen wäre. Ohne dieses Ereignis hätte Gap eine stabile Absatzentwicklung ausweisen können. Darüber hinaus fokussierten sich die Anleger auf die positive Wendung bei „Old Navy“. Die Gap-Marke steuert gut 40% zum Konzernabsatz bei – im September stiegen die Verkäufe bei Old Navy um 4%. Wir teilen den Optimismus der Anleger nicht. Die schwachen Absatzzahlen bei den Marken „Gap“ und „Banana Republik“ (September: -9%) wurden von den Marktteilnehmern schlicht ignoriert. Aus unserer Sicht hat Gap noch einen sehr langen Weg vor sich, um von einer nachhaltigen Besserung zu sprechen.
Konklusion:
Die bestenfalls durchwachsenen Absatzzahlen im September sind aus unserer Sicht noch keine grundlegende Trendwende. Wir bestätigen unsere Verkaufsempfehlung (Ausgabe 14 und 20).
