Auch in der aktuellen Krise hat unser Top-Depotwert der Schweizer Nebenwerte die Erwartungen nicht enttäuscht. Zwar zwang der Crash am Aktienmarkt auch die Aktie der Apotheken- und Medikamentenlogistikgruppe in die Knie. Allerdings hielt sich das Minus von gut 15% gemessen zum Jahreshoch noch in engen Grenzen. In den vergangenen gut drei Wochen profitierte der Titel zudem von der zunehmenden Differenzierung auf Seiten der Anleger – nicht jeder Titel dürfte von der Krise gleichermassen betroffen sein. Mittlerweile notiert der Titel bereits wieder in Schlagweite des Jahreshochs bei rund CHF 70! Das erste und zweite Quartal 2020 dürfte für Galenica herausragend sein. Der Umsatz mit Apotheken und Grossisten dürfte massiv zugelegt haben. Wir denken, dass die Wachstumsprognose für 2020 von 1% bis 3% eher konservativ gehalten ist. Uns erscheint ein Zielwert von rund 5% realistischer. Auch die Gewinnmargen dürften sich weiter verbessert haben.
Konklusion:
Galenica gleitet wie eine Supertanker durch die raue Börsensee. Kurzfristige Rückschläge können zum Einstieg genutzt werden. Investierte Anleger geben kein Papier aus der Hand!
