Die Wirtschaftskommission für Lateinamerika und die Karibik (ECLAC) zeigt sich für die wirtschaftliche Entwicklung der Region zuversichtlich. Das ECLAC rechnet in der Breite mit einer deutlichen Wachstumsbeschleunigung im laufenden Jahr, wobei die grösste Volkswirtschaft der Region, Brasilien, als Triebfeder für die übrigen Länder fungieren sollte. Die Kommission erwartet für die gesamte Region im laufenden Jahr ein Wirtschaftswachstum von 2.2% nach 1.3% im Jahr 2017. Für Brasilien, das sich von den Krisen der letzten Jahre nach und nach erholt, erwartet die Wirtschaftskommission im Jahr 2018 ein BIP-Wachstum von 2.0% nach 0.9% im Vorjahr. Für Chile erwartet die ECLAC ein Wachstum der Wirtschaft von 2.8% (1.5% im vergangenen Jahr), für Kolumbien von 1.8 auf 2.6% und für Peru von 2.5 auf 3.5%. Mexiko, die andere grosse regionale Wirtschaft neben Brasilien, wird von 2.2% im Jahr 2017 auf 2.4 % im Jahr 2018 steigen. Die höchste Expansionsrate in der Region wird in Panama erwartet, mit 5.5% (nach einem Wachstum von 5.3 % im Jahr 2017), gefolgt von der Dominikanischen Republik (von 4.9 auf 5.1%) und Nicaragua (von 4.9 auf 5 %). Positiv sind die Aussichten ebenfalls für Argentinien, dessen Volkswirtschaft 2018 um 2.2% wachsen dürfte, dahinter folgen Bolivien mit 4.0%, Ecuador mit 1.3%, Paraguay mit 4% und Uruguay mit 3.2%. Ein Anstieg von 4.1% wird für Costa Rica prognostiziert, für Kuba von 1%, für El Salvador von 2.5%, für Guatemala von 3.5%, für Haiti von 2.2% und für Honduras von 3.9%. Angespannt bleibt die Lage in Venezuela. Nachdem sich das BIP im vergangenen Jahr bereits um geschätzt 9.5% abgeschwächt hatte, dürfte sich diese Talfahrt auch im laufenden Jahr fortsetzen. Die ECLAC rechnet mit einer BIP-Kontraktion um 5.5%.
Das Angebot an Exchange Traded Funds, welche die Region abbilden, ist für Schweizer Anleger relativ überschaubar. Insgesamt habe wir sechs ETF identifiziert. Sehr interessant erscheint uns der Ansatz, welcher der iShares MSCI EM Latin America UCITS ETF (Dist) (ISIN: IE00B27YCK28; Fondsvolumen in CHF: 597 Millionen; Fondswährung: USD; Gesamtkostenquote: 0.75%) verfolgt. Der MSCI Emerging Markets Latin America 10/40 Index bietet Zugang zu den Aktienmärkten der Schwellenländer Lateinamerikas. Die 10/40 Regel begrenzt die Gewichtung eines einzelnen Unternehmens auf 10% des Index. Die Summe aller Unternehmen mit einer Gewichtung zwischen 5% und 10% beträgt maximal 40%. Mit einem Anteil von über 59% dominiert die Anlageregion Brasilien.
Konklusion:
Das Wachstum in der Region Lateinamerika/Karibik sollte sich im laufenden Jahr in der Breite deutlich beschleunigen. Wir empfehlen, die Region mit einem ETF abzudecken.
