Nach dem trüben Jahresausklang 2018 schienen die meisten Marktteilnehmer zum Jahresbeginn 2019 noch ihre erlittenen Wunden lecken zu müssen. Auch wir taten uns schwer, bereits so kurz nach dem Crash – und nichts anderes passierte im vierten Quartal 2018 – wieder mit voller Stärke anzugreifen. Die anfängliche Zurückhaltung müssen wir nun in einer Underperformance unserer Depots bezahlen. Zwar können wir in der Summe aller Musterdepots noch immer ein zweistelliges prozentuales Plus verzeichnen – womit wir im Vergleich zum MSCI World Index immer noch gut dastehen. Dieser schnitt seit dem Jahreswechsel 2018/19 einen Hauch schlechter ab als unsere Performance. Aber von den fast +20%, an denen so manche Aktienmärkte bereits knabbern, sind wir auch aufgrund von negativen Wechselkurseffekten derzeit aber weit entfernt. Dabei wollen wir festhalten, dass das aktuelle Börsenjahr zwar ein sehr, sehr gutes ist – aber eben noch kein hervorragendes. Denn Kursgewinne zwischen 10% bis 20% waren seit dem Jahr 1970 am MSCI World Index mehr die Regel als die Ausnahme, wie eine Studie der CS Group zeigt: In 14 von nun gut 50 Börsenjahren stieg der Index zwischen 10% bis 20%. Mit einem Plus von etwas weniger als 10% notiert der MSCI World Index gegenwärtig in der zweithäufigsten Spanne zwischen 0% bis 10%. Und wer denkt, dass Indexzuwächse von 20% bis 40% eher selten vorkommen, der täuscht sich gewaltig: In insgesamt 12 Jahren seit 1970 legte der MSCI World Index 20% und mehr zu – erstmals 1975, letztmals 2017. 1985, 1986 und 2003 verzeichnete der Index die grössten Gewinnjahre mit einem Plus von 30% und mehr. Kurzum: Wir haben unseres Erachtens die berechtigte Hoffnung, dass die Rallye an den internationalen Börsen im Schlussquartal 2019 nochmals Schwung aufnimmt und die Kurse allen Unkenrufen zum Trotz nochmals zulegen können. Unter dem Strich bedeutet dies: In den vergangenen gut 50 Börsenjahren überwiegen jene mit einem Kurszuwachs deutlich: 36 Gewinnjahren stehen lediglich 14 Verlustjahre gegenüber. Wenig überraschend ist, dass das Jahr 2008 den absoluten Tiefpunkt darstellt. Die Finanzkrise erreichte ihren Höhepunkt und sorgte an den Börsen für ein monatelanges Blutbad – der MSCI World Index verlor in diesem Jahr zwischen 40% bis 50%. Zugleich zeigt die Statistik, dass es seit 1970 nur zwei mehrjährige Verlustphasen gab: 1973 verlor der Index 10% bis 20% und im Folgejahr nochmals 20% bis 30%. Am ausgeprägtesten waren die Verluste nach dem Platzen der Dotcom-Blase und der anschliessenden Rezession: 2000 verlor der Index 10% bis 20%; im Jahr 2001 beliefen sich die Verluste in der gleichen Spanne. 2002 sackte der MSCI World Index schliesslich nochmals in der Spanne von 20% bis 30% ein.
Konklusion:
Die Statistik des MSCI World Index seit 1970 zeigt, dass eine gewisse Ausdauer bei der Geldanlage belohnt wird. Achten Sie nicht nur auf die Negativschlagzeilen. Die guten, aber dafür meist stillen Jahre überwiegen mehrheitlich. Noch stehen die Chancen gut, dass aus dem sehr guten Aktienjahr 2019 ein hervorragendes wird.
