Die politischen Unsicherheiten, die von der neuen Trump-Administration ausgehen, drücken mehr und mehr auf die Stimmung an den europäischen Börsen und haben in den vergangenen Tagen wieder zu einer steigenden Volatilität geführt. Die Dynamik, die die europäischen Börsen im Dezember 2016 noch kräftigt angeschoben hatte, ist fürs Erste vollständig verpufft. Aus charttechnischer Sicht könnte sich aber bald eine Wende zum Besseren ergeben. Zwar haben sowohl der Stochastik- als auch der MACD-Indikator in der zurückliegenden Berichtswoche die zuvor ausgebildeten Verkaufssignale bestätigt. Aber vor allem der vollständige Stochastik-Indikator ist mittlerweile an der Schwelle zu einer „überverkauften“ Marktsituation, was der Theorie nach für eine Gegenbewegung und somit steigenden Notierungen spricht. Dies schliesst kurzfristig weiter sinkende Aktienkurse zwar nicht aus. Allerdings erscheint damit das weitere Abwärtspotenzial beschränkt. Die Unsicherheit der Anleger spiegelt sich auch in den Handelsvolumen wider. Diese sind zuletzt auf das Niveau vor den US-Wahlen im November zurückgefallen.
Unsere Prognosen für die verschiedenen Anlagehorizonte
Die kurz- bis mittelfristigen Aussichten sind aufgrund der Unsicherheiten über den weiteren wirtschafts- und aussenpolitischen Weg der USA unter Präsident Trump beschränkt. Die Märkte bzw. die Marktteilnehmer fahren an der Börse auf Sicht und reagieren kurzfristig auf jede Neuigkeit aus den USA. Entsprechend sollten sich Anleger auf eine zunehmende Volatilität einstellen. Aufgrund des mittlerweile wieder wenig ambitionierten Kursniveau erscheint uns das mittelfristige Abwärtsrisiko aber als sehr beschränkt, wodurch Investments in europäische Aktien weiter attraktiv erscheinen. Langfristig erachten wir das gegenwärtige Kursniveau in der Breite für attraktiv. Anleger sollten auf mögliche Rückschläge mit grosser Ruhe begegnen und sich nicht zu kurzfristigem Handeln verleiten lassen.
Konklusion:
Die fundamentalen Daten sprechen langfristig für deutlich steigende Aktienkurse in Europa. Kurz- bis mittelfristig wird die Stimmung jedoch von Donald Trump getrübt.
