Die Aktie unseres Depotwertes hat mit einem kräftigen Kurssprung auf ein Urteil des deutschen Bundesverfassungsgerichtes reagiert. Dieses hatte vergangene Woche entschieden, dass die zwischen den Jahren 2001 bis 2016 erhobene Brennelementsteuer nicht mit dem Grundgesetz vereinbar ist. Die höchsten deutschen Richter erklärten das Gesetz rückwirkend für nichtig. Die Steuer sah vor, dass die betreffenden Konzerne EUR 145 pro Gramm auf Brennelemente aufbringen mussten, die erstmals in einem Reaktor zum Einsatz kamen. Gemäss Angaben von Eon summiert sich die Abgabe auf EUR 2.8 Milliarden, die der Konzern wahrscheinlich zurückerstattet bekommt – wahrscheinlich sogar plus Zinsen. Ein warmer Geldregen für den gebeutelten Energieversorger. Nach der starken Kursperformance er-scheint uns die Aktie mittlerweile fast ausgereizt. Gut 50% hat der Titel seit unserer Depotaufnahme zugelegt. Das Bewertungsniveau erscheint auf Basis der insgesamt nur geringen Wachstumschancen ambitioniert. Das KGV 2018 liegt bei über 14, das PEG bei 1.09. Zugleich dürfte sich die finanzielle Lage nicht bessern. Wir rechnen für 2018 mit einem weiter sinkenden Ebit (-6% gegenüber 2017) und einem Rückgang beim Ertrag pro Aktie (-4%). Wir halten der Aktie noch die Treue, werden aber bei einer sich abzeichnenden Konsolidierung schnell handeln und Gewinne sichern.
Konklusion:
Das weitere Aufwärtspotenzial der Aktie erscheint uns nach dem jüngsten Kurssprung fast erschöpft. Wir halten die Aktie weiter, werden im Falle einer Konsolidierung aber Gewinne sichern.
