Der Zahlenkranz des Spezialchemiekonzerns beeindruckt: Trotz eines Umsatzrückgangs von 3.5% auf CHF 1.16 Milliarden konnte Ems Chemie den operativen Gewinn auf Stufe Ebit um 1.1% auf CHF 316 Millionen ausweiten – ein Rekordergebnis. Damit dürfte der Schweizer Konzern einer der wenigen Spezial-chemieunternehmen sein, denen es gelang, das Ebit im ersten Halbjahr 2019 zu steigern. Die effiziente Unternehmensstruktur, die ausgezeichnete Marktposition und die Fokussierung auf innovative Applikationen rechtfertigt unseres Erachtens einen Bewertungsaufschlag gegenüber Vergleichsunternehmen. Allerdings liegt über unserer positiven Grundeinschätzung ein kleiner Schatten: Wir fürchten, dass Ems seine 2019er Umsatzprognose – Erlöse auf Höhe des Vorjahres – nicht halten kann.
