Verwerfungen haben gute Einstiegspunkte generiert
Die Dividendensaison für das vergangene Geschäftsjahr geht in der Schweiz in ihre Endphase. An der Börse folgt für die dividendenstarken Unternehmen nun eine leichte Durststrecke bevor die Dividendenjäger im Herbst wieder zuschlagen und die Aktienkurse der Dividendenperlen in die Höhe treiben. Untersuchungen zeigen, dass die Kursentwicklung dividendenstarker Unternehmen eine Art Wellenformation bildet. Ab zirka Mitte der zweiten Jahreshälfte greifen die Anleger verstärkt zu den Titeln und treiben die Kurse in die Höhe – meist weisen diese dann eine Outperformance zum Gesamtmarkt aus. Gegen Ende des Jahres bzw. zu Beginn des neuen Jahres flacht das Interesse ab und die Kurse weisen eine marktkonforme Entwicklung aus. Einige Wochen vor Beginn der Dividendensaison ziehen die meisten Aktien dann wie stärker an, da sich zahlreiche Anleger noch die Dividende sichern wollen. Nach Auszahlung der Dividende folgt eine ruhige Phase, in der die betreffenden Wertpapiere meist eine Underperformance zum Gesamtmarkt aufweisen bis der Zyklus erneut beginnt. Wir sehen derzeit eine gute Gelegenheit, um bereits jetzt in die Dividendenperlen zu investieren – zahlreiche dieser Titel haben unter den Verwerfungen zu Jahresbeginn massiv gelitten und bieten neben dem klassischen Zyklus nun auch noch eine Aufholpotenzial nach den Rückschlägen.
1. Unternehmen, die sich als zuverlässige Dividendenzahler erwiesen haben: Hierzu zählen unter anderem Unternehmen wie Roche, Novartis, Allreal, Lindt & Sprüngli, Nestlé, SGS oder Swiss Prime Site. Sie allesamt haben in der Vergangenheit bewiesen, dass sie selbst unter schwierigen Bedingungen ihre Ausschüttungen hochgehalten haben und die Dividenden über die Jahre kontinuierlich erhöht haben. Der Nahrungsmittelkonzern Nestlé hat in den vergangenen zehn Jahren die Dividende pro Aktie um 144% erhöht. Bei Roche stieg diese sogar um 220%. Beim Schoggikonzern Lindt & Sprüngli lag der Dividendenanstieg sogar bei 222%. Einen ähnlich guten Trackrecord weisen auch Bâloise, Belimo, Pargesa, Swiss Life und Zurich Insurance aus. Sie verfolgen allesamt eine nachhaltige Dividendenstrategie, die selbst bei einer rückläufigen Gewinnentwicklung nicht bzw. noch nicht gebrochen wurde. Grössere Fragezeichen sehen wir derzeit lediglich bei Zurich Insurance, wobei diese nach den jüngsten Entwicklungen deutlich kleiner geworden sind.
2. Unternehmen, die auf dem Weg sind, hochwertige Dividendenzahler zu werden: Zu dieser Kategorie zählen wir u.a. Logitech, Cembra Money Bank, Valora und Inficon. Ihnen gemein ist, dass sie sich derzeit als moderat wachsendes Unternehmen mit stabilen und soliden Margen etablieren, was eine attraktive, nachhaltige Dividendenausschüttungsstrategie ermöglichen sollte.
Konklusion:
Angesichts des Tiefzinsumfelds sind Dividendenperlen eine attraktive Anlagealternative. Dividenden sind ein wichtiger Bestandteil der Aktienmarktperformance. Anleger sollten die tiefen Kursniveaus nutzen.
