Der marktbreite amerikanische Aktienindex ist in der zurückliegenden Berichtswoche nicht vom Fleck gekommen. Zwar konnte der S&P500 anfangs der Beobachtungsperiode noch leichte Kursgewinne verzeichnen. Doch im weiteren Verlauf verlor der Index jegliche Dynamik und musste geringfügige Einbussen einstecken. Am positiven Gesamtbild, welches der Index seit Wochen aufweist, ändert diese leichte Konsolidierung jedoch nichts. Nach wie vor bewegt sich das Aktienkursbarometer stabil in dem seit Monaten anhaltenden Aufwärtstrendkanal. Zwar haben sowohl der Stochastik- als auch der MACD-Indikator zuletzt Verkaufssignale ausgebildet. Uns erscheint das kurzfristige Abwärtspotenzial jedoch stark eingeschränkt. Die 20-Tage-Durchschnittslinie sollte, wie in den vergangenen Monaten mehrfach zu beobachten war, eine mögliche Abwärtsbewegung abbremsen. Darüber hinaus scheint der Markt im Bereich zwischen 2‘550 bis 2‘570 Punkten eine Supportzone ausgebildet zu haben, wodurch das Korrekturpotenzial zusätzlich beschränkt wird. Die Handelsvolumina haben sich in den zurückliegenden Wochen auf einem stabilen, wenn auch nur durchschnittlichen Niveau gehalten.
Unsere Prognosen für die verschiedenen Anlagehorizonte
Wir bleiben auf kurzfristige Sicht für den amerikanischen Aktienmarkt zuversichtlich und rechnen damit, dass der S&P500 die psychologisch wichtige Marke von 2‘600 Zählern in den kommen Tagen überwinden kann. Darüber hinaus erscheint uns das weiter Aufwärtspotenzial jedoch beschränkt. Aktien sind weit vorausgelaufen und preisen auf dem aktuellen Kursniveau zahlreiche positive Erwartungen ein. Da das Gesamtmarktumfeld jedoch weiter ansprechend und die Stimmung der Inves-toren weiter gut ist, halten wir die Wahrscheinlichkeit einer ausgedehnten Korrektur für tendenziell unwahrscheinlich. Das grösste Risiko orten wir derzeit in der amerikanischen Politik. Sollte US-Präsident Donald Trump mit seiner geplanten Steuerreform am Widerstand im Senat scheitern, könnte dies eine kurzfristige Verkaufswelle auslösen.
Konklusion:
Nach der sehr dynamischen Entwicklung in den Vormonaten scheint der S&P500 nun in eine Seitwärtsbewegung einzuschwenken. Wir empfehlen weiter, gut gelaufene US-Positionen zu verkaufen.
