Wie von uns in Aussicht gestellt, hat der Ölpreis den Schock in Folge der Anschläge auf saudi-arabische Produktionsstätten schneller überwunden. Im Gegenteil sogar: Mittlerweile ist der Preis für ein Fass der Sorte Brent Crude sogar unter das Pre-Anschlagsniveau gesunken. Wachsende Konjunktursorgen und damit verbunden eine fallende Nachfrage spiegelt sich gegenwärtig im Ölpreis wider. Wir rechnen zwar damit, dass sich der Ölpreis bis Ende Jahr in Richtung USD 63 bis USD 65 erholt – vor allem eine Deeskalation im Handelsstreit dürfte den Ölpreis stützen. Danach dürfte es für den Ölpreis aber wieder bachab gehen. Einerseits dürfte eine Nachfrageerholung vorerst ausbleiben – wir rechnen erst gegen Mitte/Ende 2020 mit einer spürbaren Konjunkturbelebung. Andererseits zeichnet sich ab, dass vor allem die Nicht-OPEC-Staaten ihre Ölproduktion nach oben schrauben, um Marktanteile zu gewinnen, womit sich der Angebotsüberhang im ersten Halbjahr 2020 nochmals verstärken könnte.
Konklusion:
Der Ölpreis dürfte bis Ende 2019 leicht anziehen. Danach dürfte sich der übergeordnete Abwärtstrend aber nochmals beschleunigen. Wir senken unsere Ölpreis-Prognose für 12 Monate auf USD 50 bis USD 55!
