Wir hatten die Aktie der Schweizer Beteiligungsgesellschaft in Ausgabe 02/2017 bei CHF 54.10 zum Kauf empfohlen. Bis Anfang März stieg das Papier wie erwartet stark an und lag zeitweise über 12% im Plus. Dann setzte jedoch eine Konsolidierung ein, die den Kurs in etwa auf unser Empfehlungsniveau drückte. Aktuell beläuft sich das Plus auf zaghafte 3%. Als ein grosser Belastungsfaktor hat sich in den zurückliegenden Wochen die BB-Beteiligung an Alexion Pharmaceuticals herausgestellt – die neuntgrösste Beteiligungsposition im BB Portfolio. Razzien in Brasilien und Veränderungen im Vorstand des Unternehmens haben für grosse Verunsicherung gesorgt. Gemäss Informationen aus den Handelsräumen wird dem Unternehmen vorgeworfen. Daten manipuliert zu haben, um Patienten zu gewinnen, die mit dem Blockbuster Soliris behandelt werden sollen. In Analystenkreisen zählt die Aktie nach dem Ausverkauf der letzten Wochen aber zu den Hauptfavoriten für eine Erholungsrallye. Ohnehin haben BB-Aktionäre angesichts der Entwicklung bei Alexion die guten Nachrichten aus dem Beteiligungsportfolio zu wenig berücksichtigt. So stieg der Aktienkurs von Puma Biotechnology innerhalb von wenigen Tagen um 50% (BB-Beteiligung: 0.3%). Ein Experten-Gremium empfiehlt der US-Gesundheitsbehörde FDA das Brustkrebsmittel Neratinib von Puma zuzulassen. Damit sind die Chancen für eine Zulassung markant gestiegen. Positive Nachrichten gab es auch von Regeneron, die Nummer 14 im Beteiligungsportfolio von BB Biotech. Das Unternehmen erhielt für seine Gemeinschaftsentwicklung mit Sanofi, Kevzara, die FDA-Genehmigung zur Behandlung von Rheumatoider Arthritis. Zudem meldete das Unternehmen positive Phase-2-Daten für den Antikörper Evinacumab zur Indikation vonHypercholesterinämie. Auch die Grossbeteiligung Incyte (13.3%) konnte zuletzt mit guten News von sich Reden machen. Das Präparat „Epacadostat“ hat in einer Kombi-Studie mit Mercks „Keytruda“ sehr gute Ergebnisse zur Behandlung von nicht-kleinzelligem Lungenkrebs erzielt. Sollten sich die positiven Daten in der klinischen Studenphase III bewahrheiten, hat Incyte gemäss Analystenschätzung ein Blockbusterpräparat in der Pipeline. Dies würde auch den jüngsten Rückschlag bei Baricitinib vergessen machen.
BB Biotech beweist seit Jahren ein gutes Händchen bei seinen Beteiligungen. Die Entwicklung bei Alexion werten wir als die Ausnahme von der Regel. BB Biotech ist ein Basis-Investment im Biotechsegment.
Konklusion:
Das Aufwärtspotenzial von BB Biotech ist weiter gross. Das Beteiligungsportfolio ist ausgezeichnet und wird derzeit von den Marktteilnehmern unterbewertet. Kaufen Sie den Titel!
