Der deutsche Chemiekonzern hat weder mit den vorgelegten Zahlen für das abgeschlossene Geschäftsjahr noch mit dem Ausblick für das laufende Jahr überzeugen können. Wir rechnen für 2016 mit einem Rückgang des Ebit von gut 3.5%, das Ergebnis pro Aktie dürfte aus unserer Sicht um fast 5% sinken. Der Aktienkurs preist die abnehmende Geschäftsdynamik bereits seit April 2015 ein – die Aktie hat seit dem Hoch 2015 fast 40% an Wert verloren. Damit erscheint die Aktie zwar regelrecht ein Schnäppchen zu sein. Aber wir schliessen nicht aus, dass sich die Talfahrt noch fortsetzen könnte. Denn die Zwischentöne des Managements lassen erahnen, dass selbst eine Verfehlung der ohnehin nur niedrigen Ziele für das laufende Jahr nicht ausgeschlossen werden kann. Unser Kursziel liegt bei EUR 50.00 – Verkaufen!
