Der endgültige Zahlenkranz für das Krisenjahr 2020 konnte niemanden mehr überraschen. Seit Beginn der Krise informierte das Management seine Aktionäre transparent, regelmässig und ohne viel beschönigende Worte um den Stand der Dinge. Fakt ist: Nach einem desaströsen ersten Halbjahr, in dem das organische Umsatzwachstum um mehr als 18% zurückging, konnte Autoneum im zweiten Semester bereits wieder zulegen und steigerte die Erlöse organisch um 4.5% im Vergleich zur Vorjahresperiode. Angesichts der gegenwärtigen Umstände (Stichwort: Lieferengpässe bei Chips) in der Autoindustrie dürfte das erste Halbjahr 2021 zwar leicht hinter dem zweiten Halbjahr 2020 zurückbleiben. Danach dürfte sich das Umfeld aber deutlich aufhellen. Autoneum will nach eigenen Angaben im gleichen Tempo wie der Automarkt wachsen. IHS Markit erwartet ein Marktwachstum von 13.4% in diesem Jahr. Wir denken, dass Autoneum aufgrund des zwischenzeitlich verbesserten Regionalmixes sogar noch etwas mehr zulegen könnte.
Konklusion:
Natürlich hat das Management mit Blick auf das lange Zeit kriselnde Nordamerika-Geschäft noch einige Hürden vor sich. Aber das Gesamtbild hat sich deutlich verbessert. (red/mda)
