Der Schweizer Leitindex hat in den zurückliegenden gut vier Wochen einen regelrechten Parforce-Ritt hingelegt. Über 500 Punkte hat der Swiss Market Index seit Mitte April gewonnen und notiert erstmals seit Dezember 2015 wieder über der 9‘100-Punkte-Marke. Durch den sehr starken Kursanstieg hat sich der Index zugleich in den zwischen November bis Mitte März ausgebildeten steilen Aufwärtstrend zurückgekämpft. Mit einem Plus von mittlerweile fast 10% hat der SMI unser Jahresziel bereits überschritten – wir hatten intern maximal einen mittleren bis hohen einstelligen Prozentanstieg in Aussicht gestellt.
Durch die extreme Bewegung in den letzten Wochen notiert der SMI seit einigen Wochen am oberen Bollinger Band, welches sich extrem ausgeweitet hat. Entsprechend könnte, wofür die Theorie in solchen Fällen spricht, eine scharfe Korrektur anstehen. Denn die Touchierung eines der beiden Bänder deutet gemäss Lehrbuch auf eine Gegenbewegung hin. In diese Richtung könnte auch der vollständige Stochastik-Indikator hinweisen. Dieser bewegt sich seit einigen Tagen auf einem hohen Niveau, ohne klare Signale ausbilden zu können.
Unsere Prognosen für die verschiedenen Anlagehorizonte
Angesichts der guten Stimmung an der Börse halten wir es für möglich, dass sich der Swiss Market Index in den kommenden Tagen dem bisherigen Allzeithoch bei gut 9‘460 Punkten annähert. Die sehr ansprechend verlaufende Berichtssaison, das sich aufhellende globale Konjunkturumfeld und ein tendenziell schwächer werdender Franken dürften die Aufwärtsbewegung an der Schweizer Börse stützen. Ob sich der starke Aufwärtstrend der letzten Wochen mittelfristig als nachhaltig erweist, darf zumindest bezweifelt werden. Für einmal könnte sich die Redensart „Sell in May and go away“ als goldene Regel erweisen. Anleger sollten die laufende Rallye bis zum Schluss nutzen, sich aber zugleich bereits Gedanken über ein kurzfristiges Exit-Szenario machen. Eine Zwischenkorrektur erscheint uns wahrscheinlich und würde attraktive Einstiegslevel generieren.
Konklusion:
Wir halten an unserer positiven Sicht auf den Schweizer Aktienmarkt unverändert fest. Allerdings erscheint eine Zwischenkorrektur wahrscheinlich.
