Der Schweizer Aktienmarkt hat in der zurückliegenden Berichtswoche deutlich an Dynamik gewonnen und den höchsten Stand seit dem Jahreswechsel erreicht. Rund 3% liegt der Swiss Market Index mittlerweile im Plus. Allerdings sollten Investoren den jüngsten Aufschwung mit Vorsicht geniessen. Denn die Handelsvolumina sind in der zurückliegenden Woche deutlich zurückgegangen und sind so tief wie zur Weihnachtszeit 2016. Ein deutlicher Hinweis darauf, dass die Anleger der Hausse an den Börsen in Europa und den USA zunehmend skeptisch gegenüberstehen. Die Stimmungsaufhellung spiegelt sich auch im MACD- und Stochastik-Indikator wider. Beide Masszahlen haben jüngst ein Kaufsignal ausgebildet, wobei vor allem beim Blick auf den vollständigen Stochastik-Indikator Vorsicht geboten ist: Denn dieser ist bereits wieder in die Nähe einer überkauften Marktsituation gestiegen, was kleinere Korrekturen wahrscheinlich macht. Zudem bewegt sich der Swiss Market Index seit einigen Tagen entlang des oberen Bollinger Bandes, was ebenfalls auf bevorstehende kleinere Rückschläge hinweist.
Unsere Prognosen für die verschiedenen Anlagehorizonte
Bislang kann sich die Berichtssaison von Schweizer Unternehmen durchaus sehen lassen. Das Gross der Unternehmen im SMI konnte die Markterwartungen treffen bzw. sogar übertrumpfen. Auch wenn die fundamentalen Daten also stimmen und ein eigentlich positives Aktienumfeld signalisieren, fahren die Marktteilnehmer weiter auf Sicht. Es sind vor allem die politischen Risiken in Europa (Wahlen) und den USA (Donald Trump), die die Anlegerstimmung immer schneller wechseln lässt. Mittel- bis langfristige Trends scheinen sich in solch einem von politischen Störfeuern geprägten Bild nicht ausbilden zu können. Dennoch empfehlen wir, Schweizer Aktien zu kaufen. Denn die fundamentalen Daten sprechen für eine wieder dynamischere Umsatz- und Gewinnentwicklung, was sich langfristig in steigenden Notierungen widerspiegeln sollte.
Konklusion:
Aus fundamentaler Sicht erscheinen uns Aktien aus der Schweiz attraktiv. Gegenwärtig verhindern politische Störfeuer eine mittelfristige Trendausbildung.
