Die Übernahme der angeschlagenen Osram entwickelt sich für AMS – wie von uns befürchtet – immer mehr zu einem Klotz am Bein. Osram musste jüngst seine Jahresziele zusammenstreichen. Das ist angesichts der globalen Konjunkturkrise keine grosse Überraschung. Aber auch die Kapitalerhöhung, um die Übernahme von Osram zu stemmen, verlief nur sehr harzig, was nicht gerade dafür spricht, dass der Deal bei den bestehenden Aktionären (sowohl privat als auch institutionell) Begeisterungsstürme auslöst. Darüber hinaus droht die Covid-19-Pandemie auch AMS treffen zu können, wie im Emissionsprospekt zu den Bezugsrechten zu lesen ist. AMS fürchtet eine Nachfrageschwäche, was wiederum die Ergebnisentwicklung belasten könnte. Wir fürchten nach wie vor, dass sich AMS an Osram verhebt!
