Kurzfristige Gewinnmitnahmen erscheinen wahrscheinlich
Der Schweizer Aktienmarkt befindet sich weiter in einem soliden Aufwärtstrend, welcher den SMI in den vergangenen Tagen in die unmittelbare Nähe des Allzeithochs aus dem Jahr 2020 geführt hat. Aus technischer Sicht erwarten wir, dass der Swiss Market Index die Marke kurzfristig überwinden wird. Nach der starken Performance in den zurückliegenden Wochen würde es uns aber nicht überraschen, wenn im Zuge des Gipfelsturms Gewinnmitnahmen einsetzen, welche den Schweizer Leitindex kurzfristig auf die runde Marke bei 11‘000 Punkten führen könnten. Der Relative Stärke Index notiert gegenwärtig mit gut 63 Punkten zwar auf einem erhöhten Niveau. Allerdings hat der Markt bis zu einer Überhitzung noch ein bisschen Luft, womit kurzfristige Rückschläge nicht überbewertet werden sollten.
Aus fundamentaler Sicht deuten die ersten vorläufigen Q1-Eckdaten von Schweizer Unternehmen darauf hin, dass sich die konjunkturelle Erholung manifestiert. Zwar haben erst eine Handvoll Unternehmen ihre vorläufigen Umsatzzahlen für das erste Jahresviertel 2021 veröffentlicht. Jedoch weisen diese allesamt eine ähnliche Tendenz auf: Der Start ins Jahr 2021 ist geglückt – einige Unternehmen – nicht nur in der Schweiz – sprachen dabei von einem rekordverdächtigen Auftakt. Wir sind überzeugt, dass die in wenigen Wochen startende Berichtssaison positiv überraschen und neue Kaufargumente generieren wird.
Auch wenn der aktuelle Trend auf einem scheinbar soliden Fundament steht, sollten Anleger vor allem die Börsenentwicklung in den USA im Auge behalten. Dort sind die Aktienkurse in den vergangenen Wochen in der Breite kräftig angezogen – die mittlerweile euphorische Stimmung könnte sich einmal mehr als Kontraindikator erweisen (siehe auch Seite 11). Allerdings dürfte sich eine Korrektur an den dortigen Handelsplätzen nur als ein reinigendes Gewitter erweisen. Entsprechend bleiben wir für den Schweizer Aktienmarkt verhalten optimistisch und sehen keine Notwendigkeit, an unserer gegenwärtigen Ausrichtung zu rütteln.
Konklusion:
Der Schweizer Aktienmarkt befindet sich u.E. in einer soliden Verfassung und bietet langfristig noch Potenzial. Kurzfristige Rückschläge erscheinen uns aus technischer Sicht aber zunehmend wahrscheinlich. (red/mda)
