Die vor wenigen Tagen vorgelegten Quartalszahlen konnten bei uns keine neue Euphorie entfachen. Der Umsatz kletterte gerade einmal um 1% auf EUR 5.5 Milliarden und der operative Ertrag verringerte sich gar um 8% auf EUR 225 Millionen. Dies mag angesichts der Gesamtsituation (Lockdown) noch verständlich erscheinen. Allerdings lief es bei Nike und Puma deutlich besser. Der deutsche Lokalrivale wuchs in Q4 beispielsweise währungsbereinigt um 9% und das operative Ergebnis stieg um 15%. Und selbst Branchenprimus Nike konnte im zweiten Geschäftsquartal mit 7% ebenfalls deutlich schneller wachsen als Adidas. Wesentlich überzeugender ist jedoch der langfristige Ausblick der Herzogenauracher. Bis 2025 soll der Umsatz jährlich zwischen 8% und 10% wachsen. Beim Gewinn peilt CEO Kasper Rorsted eine Ausweitung von 16% bis 18% pro Jahr an, wovon vor allem auch die Aktionäre in Form einer stetig steigenden Dividende profitieren sollen. Wachstumstreiber Nummer 1 dürfte dabei das Online-Geschäft sein: Dessen Erlös soll sich in den kommenden vier Jahren auf EUR 9 Milliarden verdoppeln. Erfolgversprechend erscheint uns zugleich, dass Adidas das eigene Portfolio deutlich straffen will. Die seit Jahren kriselnde US-Tochter Reebok steht zum Verkauf – das Interesse soll riesig sein, ist zu hören. Darüber hinaus will sich Adidas auf fünf Kategorien (Fussball, Laufen, Fitness, Outdoor und Lifestyle) fokussieren, die künftig für 95% des Umsatzwachstums stehen sollen. Aktuell engagiert sich Adidas in 20 verschiedenen Sportarten.
Konklusion:
Im Moment haben die Wettbewerber Nike und Puma punkto Wachstum die Nase vorn. Doch der langfristige Ausblick ist sehr ansprechend. Investierte Anleger bleiben bei Adidas an Bord! (red/mda)
