Die Talfahrt unseres Depotwerts nimmt bedrohliche Ausmasse an. Die eingefahrenen Kursgewinne zwischen Anfang 2018 und Mitte 2020 haben sich mittlerweile in Luft aufgelöst und die kurzfristigen Aussichten sind düster. Auf dem wichtigen chinesischen Markt weht dem neuseeländischen Unternehmen ein rauer Wind entgegen. Einerseits erholen sich die Milchpreise nicht. Andererseits – und dies ist für den Investmentcase noch bedeutsamer – schlagen dem Unternehmen zunehmend nationalistische Töne entgegen. „Kauft chinesische Ware“, scheint gegenwärtig die Devisen in dem bevölkerungsreichsten Land zu sein. Es erscheint uns zunehmend wahrscheinlich, dass A2 Milk in den kommenden Wochen die Jahresguidance nach unten anpassen muss, was weitere deutliche Kursverluste verursachen könnte. Entsprechend stufen wir die Aktie auf „Verkaufen“ zurück. Gute Börsentage – auch wenn sie gegenwärtig rar sind – sollten zum Ausstieg genutzt werden.
Konklusion:
Die operative Lage scheint sich für den neuseeländischen Milchverarbeiter A2 Milk weiter zu verschlechtern. Wir ziehen nun die Reissleine.
